時間： 2018-04-26 09:48
來源： 經濟參考報
作者： 班娟娟
近期環(huán)保上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2017年業(yè)績年報。雖然超七成公司預喜，但業(yè)績分化加劇現象凸顯。此外，整個環(huán)保行業(yè)“小散亂”格局仍然突出。
《“十三五”節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，提高產業(yè)集中度，培育一批具有國際競爭力的大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)集團，在節(jié)能環(huán)保產業(yè)重點領域培育骨干企業(yè)100家以上。在專家和業(yè)內人士看來，無論從政策取向看，還是從行業(yè)自身發(fā)展看，環(huán)保業(yè)加快兼并重組仍是大勢所趨，未來仍會有一輪并購重組潮。
年報業(yè)績向好但行業(yè)分化加劇
梳理已披露的2017年年報和業(yè)績預告發(fā)現，報告期內業(yè)績預喜公司達到126家，占比逾七成;凈利潤同比增長有望翻番的公司就高達46家，顯示出環(huán)保行業(yè)整體發(fā)展良好，相關上市公司盈利持續(xù)增長明顯。
從已發(fā)布的年報來看，三聚環(huán)保、碧水源、東方園林等龍頭企業(yè)的凈利潤均破20億元。其中，三聚環(huán)保實現凈利潤25.39億元，同比增長57.02%;碧水源實現凈利潤25.09億元，同比增加35.95%;東方園林凈利潤21.78億元，同比增長68.13%。
不過值得注意的是，整個環(huán)保板塊業(yè)績分化加劇。易世達、菲達環(huán)保、津膜科技等虧損嚴重，凈利潤及同比利潤增長雙雙亮紅燈。據券商研究報告顯示，凈利潤0-0.5億的公司占比減小，大于0.5億及小于0的公司占比增大。
在A股環(huán)保板塊上市公司中，2017年年報披露總資產大于50億元的16家企業(yè)其總利潤與歸屬母公司的凈利潤增速分別為25.3%和21.6%，而總資產小于50億元的18家上市公司總利潤與歸母凈利潤的增速則分別僅為8.2%和10.7%，大小企業(yè)之間的業(yè)績表現差異巨大。
行業(yè)“小散亂”格局仍存
環(huán)保行業(yè)“小散亂”格局也依然突出。從危廢行業(yè)來看，數據顯示，全國危廢從業(yè)企業(yè)近3000家，持證企業(yè)平均資質規(guī)模不足3萬噸/年，十大龍頭企業(yè)的市場占有率甚至不到10%，危廢處理行業(yè)整體呈現散、小、弱的特點?！澳壳拔U行業(yè)技術設備薄弱，產能利用率不足30%，整體呈下降趨勢?！睎|江環(huán)保股份有限公司總裁李永鵬此前告訴《經濟參考報》記者。
環(huán)衛(wèi)行業(yè)同樣分散。E20數據中心實時跟蹤的資料顯示，行業(yè)中共有5000家左右的環(huán)衛(wèi)企業(yè)，但其中初步形成規(guī)模的企業(yè)僅有一兩百家。
E20環(huán)境執(zhí)行合伙人、研究院執(zhí)行院長薛濤在接受《經濟參考報》記者采訪時指出，環(huán)保行業(yè)集中度相對較低，上下游企業(yè)約有五萬家左右。他具體分析稱，對于工業(yè)治污領域而言，一方面，門類龐雜、甲方分散、技術復雜，由此帶來環(huán)保企業(yè)集中度低和“小”“散”的問題;另一方面，工業(yè)排污管理升級尚不完善，未能實現超標排污零容忍，加劇了行業(yè)“小”“散”特別是“亂”的狀況。
“在市政公用領域(主要指政府付費領域)，幾千個縣及市的市政環(huán)保設施運營主體本身就是天然的分散狀況。”薛濤進一步指出，2003年特許經營改革促進了行業(yè)集中度的提高。數據顯示，現在前十名社會資本在全國整體水務的占有率已超過20%，新建垃圾焚燒項目的比例高達70%由前十名分配。但是，為投資運營企業(yè)配套的上游設備企業(yè)和其他一些以工程為主(農村環(huán)境治理、土壤修復等)的細分領域，“小”“散”甚至“亂”的情況依然明顯。
并購重組仍將持續(xù)深化
根據《“十三五”節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年節(jié)能環(huán)保產業(yè)將成為國民經濟的一大支柱產業(yè)，強調要提高產業(yè)集中度、增強產業(yè)競爭能力。并明確提出“要培育一批具有國際競爭力的大型節(jié)能環(huán)保企業(yè)集團，在節(jié)能環(huán)保產業(yè)重點領域培育骨干企業(yè)100家以上”。
2017年，環(huán)保行業(yè)不斷通過橫向、縱向并購拓展市場和延伸產業(yè)鏈，行業(yè)內部、跨行業(yè)、跨國并購已經形成一種常態(tài)。數據顯示，2017年全國環(huán)保產業(yè)發(fā)生并購86起，涉及金額385億元。而在專家和業(yè)內人士看來，這種并購仍將繼續(xù)深化，新一輪并購潮也有望再次掀起。
薛濤指出，環(huán)保領域由于固定資產配比不高，所以行業(yè)集中度的提高進程會比其他領域更快。這個領域的擴張很多通過并購完成，而未來幾年并購仍將保持高熱度。很多小規(guī)模的環(huán)衛(wèi)企業(yè)在市場化的進程中競爭力低，將在未來3年內被大量擠出或并購。
如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友也認為，環(huán)保行業(yè)分化和重組仍將加劇，一些龍頭企業(yè)的規(guī)模和在整個行業(yè)的占比會越來越大。
“運營企業(yè)之間的強弱兼并和強強合并才是良性的可持續(xù)趨勢，并購將是相當長期限內不衰的主題。”薛濤表示，細分技術中小企業(yè)也有被大企業(yè)并購的案例，但更多的是眾多中小企業(yè)的自我更新和新陳代謝。優(yōu)秀企業(yè)加強并購會時而發(fā)生，但直接競爭擠出劣質企業(yè)將是更普遍的情況。
不過，在專家看來，環(huán)保行業(yè)的并購也不能一概而論。復星集團重大項目部投資高級總監(jiān)陳俊豪在接受《經濟參考報》記者采訪時就表示，目前央企中從事環(huán)保產業(yè)的絕大多數為子公司，子公司之間進行專業(yè)化整合、資產劃轉從理論上雖然可行，但由于受到管理體制、考核、人事任免等方面因素影響，應該不會大范圍發(fā)生，并且這種行政化重組的效果不一定理想。
“當前發(fā)展階段仍然要鼓勵國有資本進入環(huán)保領域，關鍵是要有公平合理的市場競爭環(huán)境，使得真正有研發(fā)實力、有市場開拓與項目運營能力的企業(yè)通過市場化方式占據更多外部市場的份額?！标惪『勒f。
而從國際經驗看，比如日本和美國，分散的市政基礎設施運營商普遍存在。即便是威立雅、蘇伊士這樣的“法國雙雄”，周圍也會集中不少中小環(huán)保技術企業(yè)為其提供配套服務和技術創(chuàng)新。薛濤認為，國內未來的環(huán)保產業(yè)格局，從運營角度來看無論工業(yè)還是市政集中度都會持續(xù)提高，但是各種技術細分領域會留給大量中小企業(yè)足夠的發(fā)展空間?？紤]到技術創(chuàng)新和環(huán)保細分的內在特點需求，在這部分區(qū)域，“小散”不是根本問題，“小散亂”才是。而解決“亂”的關鍵，仍需要從環(huán)境治理效果出發(fā)的各種監(jiān)管的逐步到位。
編輯： 程彩云
目前在中國科學院生態(tài)環(huán)境研究中心攻讀博士學位，此前分別在武漢大學和北京大學光華管理學院獲得理學學士和工商管理碩士學位。
現任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環(huán)境學院E20聯合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行注冊專家(基礎設施與PPP方向)、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司專家咨詢委員會專家?guī)鞂＜?、巴塞爾公約亞太區(qū)域中心化學品和廢物環(huán)境管理智庫專家、中國環(huán)保產業(yè)研究院特聘專家、中國環(huán)保產業(yè)協會環(huán)保產業(yè)政策與集聚區(qū)專業(yè)委員會委員。住建部指導《城鄉(xiāng)建設》雜志編委、《環(huán)境衛(wèi)生工程》雜志編委、財政部指導《政府采購與PPP評論》雜志編委，并擔任上海城投等上市公司獨立董事。
在PPP專業(yè)領域，薛濤現任清華PPP研究中心投融資專業(yè)委員會專家委員、全國工商聯環(huán)境商會PPP專委會秘書長、中國PPP咨詢機構論壇第一屆理事會副秘書長、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院PPP中心專家委員會委員、國家發(fā)改委國合中心PPP專家?guī)斐蓡T、中國青年創(chuàng)業(yè)導師、中央財經大學政信研究院智庫成員、中國城投網特聘專家等。
20世紀90年代初期，薛濤在中國通用技術集團負責世界銀行在中國的市政環(huán)境基礎設施項目管理，其后在該領域積累了十二年的環(huán)境領域PPP咨詢及五年市場戰(zhàn)略咨詢經驗，曾為美國通用電氣等多家國內外上市公司提供咨詢服務，對環(huán)境領域的投融資、產業(yè)發(fā)展和市場競合格局有著深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清華大學環(huán)保產業(yè)研究中心副主任，著力于環(huán)境產業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。
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