另外，我們常說地方水務(wù)國(guó)企要思考“兩條腿走路”，一邊謀求業(yè)務(wù)發(fā)展，積極布局延伸水務(wù)環(huán)保領(lǐng)域;另一邊因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的性質(zhì)決定了需要加快推進(jìn)國(guó)企改革，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。所以這“兩條腿”既包括來自市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，也包括住建、水務(wù)、發(fā)改、國(guó)資委等主管部門提出的要求，這些都給地方水務(wù)國(guó)企的管理和發(fā)展都帶來了更艱巨的任務(wù)和使命。比如，今年國(guó)資普遍提出兩個(gè)新要求：第一、增加科研投入的比例;第二、將利潤(rùn)的增加作為考核目標(biāo)。以前總體來說是考核規(guī)模增長(zhǎng)，現(xiàn)在變?yōu)榭己死麧?rùn)增長(zhǎng)，我們很多水務(wù)集團(tuán)也受到這個(gè)影響的直接沖擊。

　　針對(duì)國(guó)企改革的政策走向和思路，2013年十八屆三中全會(huì)提出，國(guó)有資產(chǎn)的管理體制由“管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管資本”，組建一批國(guó)有資本投資公司，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。到2015年《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(中發(fā)[2015]22號(hào)文)，進(jìn)一步明確國(guó)資監(jiān)管體制由“國(guó)資委——國(guó)企”兩層體制轉(zhuǎn)變?yōu)椤皣?guó)資委——國(guó)有資本投資公司/國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司——國(guó)企”三層體制。這也呼應(yīng)了開頭不少水務(wù)集團(tuán)成立的現(xiàn)象，他們之中有一些其實(shí)是資本投資公司或資本運(yùn)營(yíng)公司的職能，對(duì)我們水務(wù)企業(yè)來說，可能會(huì)面臨層級(jí)的變化。到2019年，十九屆四中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本。今年大家十分關(guān)注的《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》也即將出臺(tái)，可以預(yù)見，地方水務(wù)國(guó)企戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合將更加頻繁，混改重心將由“混”向“改”轉(zhuǎn)變。未來國(guó)企改革還可能提出新的要求。那么，作為國(guó)資的管理者來看，不僅要注重提升自己的戰(zhàn)略可持續(xù)能力、完成上市指標(biāo)，還需要考慮國(guó)資委的考核指標(biāo)，尤其現(xiàn)在正處于“十四五”規(guī)劃期，這些方面都會(huì)對(duì)未來地方水務(wù)國(guó)企的戰(zhàn)略布局產(chǎn)生明顯的影響。

　　仍以36個(gè)重點(diǎn)城市為樣本來看，市級(jí)水務(wù)集團(tuán)的實(shí)控人有88%屬于市國(guó)資委。觀察股權(quán)結(jié)構(gòu)的最終受益人發(fā)現(xiàn)，接近四分之三的地方水務(wù)集團(tuán)是100%由市國(guó)資委或市政府控股。大部分地方水務(wù)集團(tuán)屬于實(shí)控人下屬的二級(jí)公司，按照前面提及的國(guó)企改革趨勢(shì)，未來二級(jí)和三級(jí)的比例可能會(huì)進(jìn)一步提高。

　　眾所周知，對(duì)接資本市場(chǎng)是資產(chǎn)增值最有效的途徑之一，上市對(duì)地方水務(wù)企業(yè)發(fā)展有很大的好處，無論是增加了新的融資渠道、改善財(cái)務(wù)狀況，還是促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)多方共贏。最近這一兩年，也有新的地方水務(wù)企業(yè)成功上市，比如臺(tái)州水務(wù)成功敲開港交所的大門，長(zhǎng)沙水業(yè)、諸暨水務(wù)在2019年完成借殼。在E20圈層中，還有不少優(yōu)秀的水務(wù)企業(yè)正在沖擊上市的過程當(dāng)中，比如已經(jīng)到審核階段的江蘇中法水務(wù)、海天水務(wù)、順控發(fā)展，還有處在籌備過程當(dāng)中的貴陽水務(wù)、佛山水務(wù)環(huán)保、江蘇長(zhǎng)江水務(wù)等。我們相信未來會(huì)有更多的地方水務(wù)企業(yè)加入上市公司的陣營(yíng)。

　　根據(jù)E20供水研究中心統(tǒng)計(jì)，對(duì)于上市途徑的選擇，有69%的地方水務(wù)企業(yè)選擇了IPO，還有31%通過借殼的方式上市。從圖中不難發(fā)現(xiàn)，隨著上市企業(yè)數(shù)量的增加，這些已上市的地方水務(wù)企業(yè)的凈資產(chǎn)總量，每十年就翻10倍。平均到每家企業(yè)的凈資產(chǎn)，二十年間也翻了5倍。這些都是伴隨城鎮(zhèn)化和水務(wù)環(huán)境治理需求的升級(jí)，給行業(yè)帶來的“大蛋糕”。未來，這一趨勢(shì)仍會(huì)繼續(xù)延續(xù)，當(dāng)然它會(huì)在不同的領(lǐng)域和區(qū)域中出現(xiàn)。

　　市級(jí)水務(wù)平臺(tái)與其他主體的競(jìng)合態(tài)勢(shì)

　　城市的供排水大多屬于市級(jí)職權(quán)范圍，接下來就以我們自身為原點(diǎn)，觀察市級(jí)水務(wù)平臺(tái)與其他主體的競(jìng)合態(tài)勢(shì)和發(fā)展方向。

　　第一類是以三峽或中節(jié)能為代表的央級(jí)平臺(tái)，因?yàn)殚L(zhǎng)江大保護(hù)的任務(wù)他們這兩年十分活躍，與水務(wù)企業(yè)的合作通常是以簽署框架協(xié)議為始，然后發(fā)展成為更深入的項(xiàng)目合作和股權(quán)合作。近期，三峽集團(tuán)或長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)投資入股了多家長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶上的地方水務(wù)企業(yè)，例如興蓉環(huán)境、武漢控股、洪城水業(yè)等;旨在打造“資本+區(qū)域性地方平臺(tái)”，破解發(fā)展瓶頸，增強(qiáng)投資運(yùn)營(yíng)管理能力，打造區(qū)域大保護(hù)載體。(相關(guān)閱讀→長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)彭丹霖：三峽集團(tuán)共抓長(zhǎng)江大保護(hù)工作實(shí)踐)

　　第二類是當(dāng)前十分火熱的省級(jí)環(huán)保平臺(tái)。據(jù)公開資料，絕大多數(shù)省級(jí)環(huán)保類集團(tuán)由省水利廳或省環(huán)保廳發(fā)起，分別占50%和37%。值得注意的是，通常發(fā)起方能很好地代表這類環(huán)保平臺(tái)的本源和優(yōu)勢(shì)所在，而國(guó)資委或財(cái)政廳作為實(shí)控人往往是后期安排，未必是業(yè)務(wù)類型的本源。區(qū)別于市級(jí)平臺(tái)，省級(jí)平臺(tái)在業(yè)務(wù)范圍、職責(zé)等方面有明顯的差異。省級(jí)水務(wù)環(huán)保類集團(tuán)更多在于承擔(dān)省域環(huán)保治理和推進(jìn)省域環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的艱巨任務(wù)，通過更強(qiáng)的協(xié)調(diào)能力發(fā)揮“補(bǔ)短板”的作用，如農(nóng)村供水、村鎮(zhèn)污水治理、原水供給等。(相關(guān)閱讀→24家省級(jí)“環(huán)保類”集團(tuán)橫空出世，偶然or必然?)

　　第三類是全國(guó)性的重資產(chǎn)環(huán)境集團(tuán)(E20的研究體系中稱為A方陣)，與地方水務(wù)企業(yè)(B方陣)也有很多的交集。

　　市級(jí)水務(wù)平臺(tái)與其他各類主體之間既有競(jìng)爭(zhēng)、也有合作。例如剛剛提到的，央級(jí)平臺(tái)參股市級(jí)水務(wù)平臺(tái)從而形成資本紐帶，實(shí)現(xiàn)資源整合。市級(jí)平臺(tái)與省級(jí)平臺(tái)之間也有股權(quán)合作，例如貴州水投水務(wù)集團(tuán)和貴陽水務(wù)集團(tuán)合資成立了貴州同創(chuàng)水務(wù)有限公司，業(yè)務(wù)涉及水利、水源工程、城鄉(xiāng)供水、污水處理、水生態(tài)項(xiàng)目的投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理等。還有很多的水務(wù)環(huán)境企業(yè)與跨界者合作，如東莞市水務(wù)集團(tuán)、泉州水務(wù)集團(tuán)分別與華為簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)水務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，踐行智慧水務(wù)發(fā)展;阿里云與瀚藍(lán)環(huán)境的合作，將ET工業(yè)大腦引入環(huán)保行業(yè)，打造生態(tài)環(huán)境服務(wù)業(yè)與云計(jì)算的跨界融合。當(dāng)然還有與技術(shù)型企業(yè)之間，從過去單一的項(xiàng)目合作深化為子公司層面的股權(quán)合作。以及受整個(gè)水務(wù)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程影響，過去直接與A方陣企業(yè)在母公司層面合資合股的熱鬧場(chǎng)面也逐漸轉(zhuǎn)化具體的項(xiàng)目合作。這些現(xiàn)象都值得我們細(xì)細(xì)品味。

編輯： 趙凡