摘要：生態(tài)產品價值實現普遍面臨資金投入不足、生態(tài)產品市場驅動力缺乏以及無法吸引潛在購買者的循環(huán)因局 。而基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現是吸引主流投資者、撬動更大規(guī)模資金支持及提升優(yōu)質生態(tài)產品供給的必要條件 。為了探討綠色金融系統(tǒng)支持生態(tài)產品價值實現的機制 ,首先明確了基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現的基礎條件 。其次 ,將基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現劃分為生態(tài)產品價值核算、產權明晰化、商品化及生態(tài)產品市場金融化四個發(fā)展階段 ,就此提出了基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現機制框架 。在系統(tǒng)梳理基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現典型案例基礎上 , 明確了綠色金融充分支持生態(tài)產品價值外部性的內部化所面臨的問題和挑戰(zhàn) 。最后 ,提出了充分發(fā)揮綠色金融的資源配置、風險管理和市場定價功能 , 系統(tǒng)支持生態(tài)產品價值實現所需的支撐保障機制。

[關鍵詞]生態(tài)產品;商品化;金融化;價值實現;綠色金融

文章作者及單位：許寅碩¹，薛濤²

( 1 .中央財經大學 財經研究院 ,北京 100081;2 .E20 環(huán)境產業(yè)研究院 ,北京 100195)

許寅碩：中央財經大學財經研究院副研究員，理財研究中心主任；德國洪堡學者；國際碳行動伙伴組織（ICAP）訪問學者；澳大利亞南昆士蘭大學（USQ）可持續(xù)金融學博士。致力于綠色金融、氣候金融、生態(tài)產品價值實現相關研究。作為獨立顧問參與中德合作研究，支持聯合國生物多樣性公約談判；參與碳排放管理體系建設實施效果評價指南【DB11/T 1558-2018】建設。

薛濤：現任E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人和E20研究院執(zhí)行院長，北京易二零環(huán)境股份有限公司總經理，湖南大學兼職教授，華北水利水電大學管理與經濟學院客座教授，中科院生態(tài)環(huán)境研究中心碩士生校外導師，天津大學特聘講師，并兼任北京大學環(huán)境學院E20聯合研究院副院長，國家發(fā)改委和財政部PPP雙庫的定向邀請專家。著力于環(huán)境產業(yè)與政策研究、PPP以及企業(yè)市場戰(zhàn)略指導等方向。

引言

生態(tài)產品價值實現機制作為有效調配"綠水青山" 保護者與" 金山銀山" 受益者之間利益關系的制度安排 , 已成為新時代我國生態(tài)文明建設的重要抓手 。2010 年" 生態(tài)產品" 首次出現在我國 《全國主體功能區(qū)規(guī)劃》政策中 ,標志著我國將增加生態(tài)產品供給視為社會發(fā)展和國土空間規(guī)劃的重要內容 ,對探索服務于我國生態(tài)文明建設的生態(tài)產品價值實現提出了要求 。黨的十八大以來 ,從中央到地方均在積極展開生態(tài)產品價值實現的實踐探索 。2018 年 , 習近平總書記提出長江經濟帶要積極探索推廣綠水青山轉化為金山銀山的路徑 ,選擇具備條件的地區(qū)開展生態(tài)產品價值實現機制試點 ,并明確提出探索政府主導、企業(yè)和社會各界參與、市場化運作、可持續(xù)的生態(tài)產品價值實現路徑 。2019 年 ,《關于支持浙江麗水開展生態(tài)產品價值實現機制試點的意見》出臺 ,地方政府在生態(tài)產品價值實現機制、模式及工具方法上取得了初步進展 。2020 年 ,建立生態(tài)產品價值實現機制 , 完善市場化、多元化生態(tài)補償成為國家"十四五" 規(guī)劃的重要內容 。2020 年 4 月開始 , 自然資源部先后公布了其組織編寫的三批共27 個本土案例 ,積極推進多元化生態(tài)產品價值實現模式和機制的探索、總結與提煉 。2021 年 4 月 26  日 , 中共中央辦公廳、國務院辦公廳頒布了《關于建立健全生態(tài) 產品價值實現機制的意見》,明確提出建立健全生態(tài)產品價值實現的總體要求和主要任務 , 以及生態(tài)產品價值實現的保障機制和推進機制 。黨的二十大報告將" 人與自然和諧共生的現代化" 上升為"中國式現代化"的內涵之一 ,強調站在人與自然和諧共生的高度謀劃發(fā)展 ,建立生態(tài)產品價值 實現機制。

基于綠色金融的生態(tài)產品價值實現是生態(tài)產品價值實現取得系統(tǒng)性突破的關鍵 。在理論層面 ,綠色金融與生態(tài)產品價值實現具有內在目標的一致性 。生態(tài)產品具備公共物品或準公共物品特征 ,其價值的很大一部分未能進人市場交易 ,外部性難以內部化 ,生態(tài)環(huán)境保護無法實現合理回 報 。生態(tài)產品價值實現是將非市場化的生態(tài)產品價值轉化為對當地生態(tài)產品供給者的激勵 ,協調 "綠水青山"保護者與"金山銀山"受益者之間責、權、利的過程 。維護與運營生態(tài)資產 ,引導市場預 期 ,激勵生態(tài)資本價值流 ,從而為生態(tài)產品價值實現提供系統(tǒng)的信用基礎與金融服務是綠色金融體系的重要組成部分 。在實踐層面 ,綠色金融資源配置、風險管理和市場定價三大功能在生態(tài)系統(tǒng)保護、修復和可持續(xù)利用領域的應用 ,可以促進生態(tài)產品市場與傳統(tǒng)金融市場的互聯互通 ,形成一批可復制可推廣的生態(tài)產品價值實現模式①。

21 世紀以來 , 國內外學者在生態(tài)產品內涵、分類及理論基礎、生態(tài)產品價值評估、生態(tài)產品價 值實現的個案分析與路徑啟示、生態(tài)產品私人和公共融資機制與模式等方面均開展了大量研究。 這些研究揭示該領域普遍存在價格機制不健全、潛在需求與供給明顯失衡、缺乏可持續(xù)的商業(yè)模式 等亟待解決的現實問題② 。這些問題背后 ,往往還混雜了生態(tài)產品轉化為生態(tài)資產的基礎條件不 具備、市場化機制缺失、政策和監(jiān)管機制不到位等多個層面的障礙 ,但針對這些問題的體系化研究 在現有文獻中鮮有涉及 ?；诖?,本研究從綠色金融支持生態(tài)產品價值實現的視角出發(fā) ,厘清基于 綠色金融的生態(tài)產品價值實現需要具備的基礎條件、發(fā)展階段與制約因素 。以期為深化生態(tài)產品供給系統(tǒng)化發(fā)展提供對策建議。

生態(tài)產品價值實現的內涵

目前學界對生態(tài)產品(Ecological Products)的定義仍在持續(xù)探討之中 。狹義的生態(tài)產品指能夠 維系生態(tài)安全、保障生態(tài)調節(jié)功能和提供良好人居環(huán)境的自然要素 ,包括清新的空氣、清潔的水源 和宜人的氣候等 。廣義的生態(tài)產品可以理解為具有正外部性的生態(tài)系統(tǒng)服務 ,包括供給服務( 如 農產品、木材、纖維和燃料) 、調節(jié)服務( 如氣候調節(jié)、洪澇和疾病防控、水凈化) 和文化服務( 如美學、精神、教育和娛樂)③ 。本研究所指生態(tài)產品是廣義生態(tài)產品 ,包括供給服務、調節(jié)服務和文化服務 ,體現了生態(tài)系統(tǒng)對人類的直接影響。

編輯：李丹