威立雅（Veolia），即法國威立雅環(huán)境集團，創(chuàng)立于1853年，以“資源再生，生生不息”作為企業(yè)宗旨，專注于廢棄物管理、水務(wù)服務(wù)和能源管理三大環(huán)境服務(wù)和可持續(xù)發(fā)展的核心領(lǐng)域，為各國政府機構(gòu)、地方機關(guān)集團、工業(yè)企業(yè)和城市提供全面高效的解決方案和服務(wù)。自進入中國水務(wù)市場以來，在中國水務(wù)市場上也是一家龍頭企業(yè)，具有較強的知名度。顯然，作為一家“百年老店”，其人才與技術(shù)優(yōu)勢是毫無爭議。10多年前，我在一家水務(wù)公司任副總期間，曾收到威立雅的獵頭公司發(fā)出的OFFER（當時收購福建長樂水務(wù)項目的營銷副總崗位）,其薪酬水平約是國內(nèi)同等職務(wù)水平的8-10倍。公司對人才的吸納與培育，是舍得花錢的一家公司。其技術(shù)能力能夠保持國際領(lǐng)先水平，最自然不過了。

　　實質(zhì)上，國內(nèi)許多企業(yè)進軍水務(wù)市場，包括眾多BOT項目中，盈利的底層邏輯都出于此，只是技術(shù)含量、運營水平的高低不可同日而語。多年來，中國水務(wù)市場的二個需求點基本未變:資金與技術(shù)的需求，項目甲方各有側(cè)重。而不可否認威立雅的技術(shù)水平，確屬國際一流。它有“技術(shù)撬動資本”的資格。與污水處理圈內(nèi)的一位技術(shù)專家討論時，提到了威立雅的一項專利技術(shù)——高密沉淀池。他對我介紹說，國內(nèi)一些設(shè)計院對此工藝中所有的硬件設(shè)施的外型尺寸上進行過精確模仿，但實際運營效果，就是差強人意。威立雅團隊對此工藝的調(diào)試階段，一般分二拔團隊進行分工調(diào)試，非常注重專利保護。不知是否屬實，但其技術(shù)水平與保護意識，由此可見一斑。

　　第三，以資本為紐帶，綜合各方資源，獲取項目。

　　在收購水務(wù)股權(quán)的過程中，威立雅大致采用兩種方式，第一種，與合作伙伴合作收購水務(wù)股權(quán)；在第二種，則充分利用中國本土的金融資源，獨立拿下水務(wù)股權(quán)。在合作收購股權(quán)的過程中，其合作伙伴既包括首創(chuàng)股份、中信泰富等有產(chǎn)業(yè)投資者，也包括平安保險等金融投資者。而威立雅吸收合作伙伴的實質(zhì)，一方面向合作伙伴“融資”，從而轉(zhuǎn)嫁投資成本。但我認為，一個更重要的原因是：在中國水務(wù)市場中，與國有背景的投資者合作，有利于拿下國內(nèi)水務(wù)項目，同時也突破外資不能控股的限制，間接拿下項目的實際運營權(quán)或控制權(quán)。

　　憑我個人臆斷，國內(nèi)水務(wù)公司實質(zhì)上也存在與外資企業(yè)的“博弈”，我有當?shù)氐谋就廖幕瘍?yōu)勢和與“國企”背景優(yōu)勢，你有核心的技術(shù)優(yōu)勢，各取所需，也算是優(yōu)勢互補，其合作再正常不過。也由此可見，威立雅無疑是一家精明的公司，不僅僅是“四兩拔千斤”的金融杠桿作用，也是深黯中國文化的經(jīng)營之道。

　　以青島項目為例：威立雅與合作方合資成立項目投資公司和運營公司，共同投資和運營水務(wù)項目。在投資公司占小股，在運營公司占大股：項目公司的股權(quán)比例為40%；運營公司的股權(quán)比例為78%。

　　2003年11月到2004年6月，威立雅、項目公司、運營公司、青島排水簽訂四份關(guān)聯(lián)交易合同，將污水處理運營之中各項服務(wù)項目進行了嚴格的區(qū)分，使威立雅能夠在運營階段的各個節(jié)點進行收費。

　　其一，威立雅和項目公司簽訂技術(shù)支援協(xié)議，規(guī)定威立雅將向項目公司提供有關(guān)生產(chǎn)運作服務(wù)、統(tǒng)籌及人力資源管理服務(wù)、行政服務(wù)及財政服務(wù)的建議，并在每個季度收取服務(wù)支援費。

　　其二，項目公司與營運公司簽訂營運及維修保養(yǎng)合同，規(guī)定項目公司將營運、維修服務(wù)外包給營運公司，并根據(jù)污水廠的污水處理量為基準計算基本費用，營運公司每月收取服務(wù)費用。

　　其三，項目公司與青島排水訂立污水處理協(xié)議，規(guī)定項目公司向青島排水提供污水處理設(shè)施的設(shè)計、建造、維修保養(yǎng)、操作服務(wù)，以及提供污水處理服務(wù)，并根據(jù)污水處理量計算基本費用，項目公司每月收取服務(wù)費用。

　　其四，青島排水與項目公司訂立租賃協(xié)議，規(guī)定青島排水將運營、維修設(shè)備租賃給項目公司，青島排水每半年收取固定租賃費用。

　　實際上，這類模式已是業(yè)內(nèi)的常規(guī)操作模式，更是許多大型水務(wù)公司，尤其是上市公司擴張規(guī)模、利潤轉(zhuǎn)移的慣用模式。只是在實際操作過程中，涉及地方政府成本監(jiān)審、回報約定、移交條件等諸多要素，這就要看多方各顯其能的博弈水平了。隨著水務(wù)市場的日益成熟，信息的逐步透明，政府專業(yè)水平的提高與理念的轉(zhuǎn)變，這類“商業(yè)模式”運作的空間，自然也在逐漸萎縮。

　　認清金融工具本質(zhì)后，政府方的需求重點，從資金需求向技術(shù)需求轉(zhuǎn)變。最明顯的特征是：水務(wù)市場中的ＰＰＰ項目逐漸減少，而真正委托運營的項目逐步增加。如：污水處理的ＢＯＴ項目，一些精明的地方政府不再動則３０年的特許經(jīng)營權(quán)的方案，而是５年一變的委托運營方式。加強監(jiān)管與考核，隨時掌握運營動態(tài)，對承接項目的乙方技術(shù)水平要求不斷提高，對運營成本的控制力度不斷加大。這不能不說是一種進步。在這種大趨勢下，不能不說，擁有真正核心技術(shù)的威立雅將又是新的一輪的機遇。

　　有人說法國與中國同屬大陸性季風氣候區(qū)，都以自己悠久的歷史文化而自豪，在性格中都有浪漫而不愿循規(guī)蹈矩的傾向，這使得中法有更多的文化共性。相對英美而言，法國人更能理解中國種種人情事故。這種理解更加適合水業(yè)投資的長期性特征，這一特性更加體現(xiàn)在水業(yè)項目政府與企業(yè)漫長而復(fù)雜的關(guān)系中。在水務(wù)市場中，威立雅和蘇伊士為代表的法國水務(wù)公司能夠占有一席之地，或許與文化因素相關(guān)。其“致力于在中國的長期發(fā)展”的口號，既反映了對水務(wù)行業(yè)特征的深刻認識，也體現(xiàn)了以柔克剛的理念。但是——蘭州水務(wù)項目的退出，終究有一些我們沒有看清的原因。在無法觸及核心信息的情況下，我們只能作一些或許并不深刻的反思與推測。

　　首先，威立雅公司是值得我們尊敬的公司。我覺得它進入中國水務(wù)市場，彰顯了“鰱魚效應(yīng)”。無論是狼來了，還是虎來了，這對中國水務(wù)市場的激活，無疑起到了積極的作用。把國際一流公司的標桿樹立在了自家的門前，這對當年封閉的中國水務(wù)市場來說，那扇窗打開了，不僅開拓我們的視野，也帶來了一股清新之風。蘭州項目的退出，并不影響這家公司的國際地位。尤其是去年并購蘇伊士的重大交易，更讓我們覺得，其行業(yè)地位、投資格局與魅力，是國內(nèi)水務(wù)公司不可比擬的。只要它沒有觸及法律底線，我們絲毫沒有理由對它有絲毫的貶低。而真正應(yīng)該反思的是：蘭州項目的退出，是個例還是具有普遍意義的機制體制問題？

　　其次，蘭州項目的退出，是否會有連鎖反應(yīng)？

編輯： 趙凡