這個春節(jié)過的不太平靜，2月初資本市場表現(xiàn)非常低迷，2月5日上證指數(shù)一度下探2635.09點；2月7日證監(jiān)會主席“辭舊迎新”，新任證監(jiān)會主席吳清到任；證監(jiān)會春節(jié)加班開罰單，實施嚴(yán)監(jiān)管；同時限制刻意做空、嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)，嚴(yán)肅查處操縱市場行為。與此同時，在AI智能界Sora的發(fā)布給產(chǎn)業(yè)變革帶來的震撼還未完全消化。

節(jié)后復(fù)工以后，證監(jiān)會召開系列座談會，就加強資本市場監(jiān)管、防范化解風(fēng)險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。2月6日以來中國股市持續(xù)反彈，今天上證指數(shù)回升至2956.96點，預(yù)示著資本市場良幣新時代開啟。借AI變革、抓住AI的機遇，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的上市公司才能真正成為“良幣”時代開啟的受益者。

01對資本市場的“三怕”

資本市場本來是“良幣”的舞臺，“良幣”作為行業(yè)中堅力量被資本認(rèn)可，但是隨著這些年資本市場的發(fā)展，讓投資人對資本市場越來越畏懼，對資本市場主要有“三怕”：

1、上市公司財務(wù)造假

上市公司財務(wù)造假不在少數(shù)，近三年證監(jiān)會共辦理財務(wù)造假案件203件，其中不乏易見股份、江蘇舜天等重大惡性財務(wù)造假案件。

2、上市后業(yè)績變臉

上市后業(yè)績變臉，上市申報期的業(yè)績靚麗、成長性良好，上市后業(yè)績大幅下滑，甚至巨額虧損。例如：2023年5月新上市的國內(nèi)第三大晶圓廠——晶合集成（688249）于2024年1月29日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年其歸母凈利潤僅為1.7億元到2.55億元，同比下降91.63%到94.42%。

3、實控人肆意減持套現(xiàn)

實控人或大股東減持套現(xiàn)，無可厚非，但讓大家害怕是實控人不顧市場環(huán)境和公司業(yè)績表現(xiàn)依然巨額減持套現(xiàn)。2023年A股減持前十名如下表所示，其中不乏藥明康德、瀾起科技、科大訊飛、寒武紀(jì)-U等知名企業(yè)，更不乏被巨額處罰后依然減持套現(xiàn)的行為。

此外，內(nèi)幕交易、操縱市場等違規(guī)、違法案例也時有發(fā)生，令投資人不寒而栗。

02資本市場的深度整頓——刮骨療傷用重典

中國資本市場存在的上市公司財務(wù)造假、上市后業(yè)績變臉、實控人肆意減持套現(xiàn)等諸多問題已經(jīng)到了不能容忍的地步，隨著新任證監(jiān)會主席吳清走馬上任以后，春節(jié)假期就著手對資本市場進行深度整頓，相繼作出以下三個方面的嚴(yán)厲處罰：

1、對券商及從業(yè)人員的處罰

近日，證監(jiān)會集中查辦了招商證券多名從業(yè)人員買賣股票等違法違規(guī)行為，對63人作出行政處罰，合計罰沒8173萬元；并強調(diào)要依托刑事追責(zé)、行政處罰、行政監(jiān)管措施、內(nèi)部問責(zé)對招商證券進行立體化懲戒。

2、對撤回IPO申報的查處

2月9日，證監(jiān)會對上海思爾芯技術(shù)股份有限公司申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰，對上海思爾芯及其高管罰款合計1650萬元。堅持“申報即擔(dān)責(zé)“，上海思爾芯已經(jīng)撤回了IPO，但仍然被罰。該案系新《證券法》實施以來，發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

3、對財務(wù)造假的倒查十年

2月11日，瑞華會計師事務(wù)所收到罰單，因康得新財務(wù)造假事件，瑞華及相關(guān)責(zé)任人被罰沒1783萬元；證監(jiān)會開始倒查上市公司的財務(wù)造假數(shù)據(jù)，一查就是十年。

上述處罰案例表明，資本市場的整頓不是一陣風(fēng)，而是會持續(xù)進行。監(jiān)管部門將倒查十年，對過去的問題進行追溯和處理，這也意味著資本市場的整頓將是全面而深刻的。加強上市公司全過程監(jiān)管，不僅有利于維護市場秩序，保護投資者權(quán)益，更有助于推動資本市場的長期健康發(fā)展。

03水落石出之后，或?qū)㈤_啟環(huán)境企業(yè)“良幣”新時代

環(huán)保行業(yè)經(jīng)過了2021-2023年的震蕩筑底，2024年以來上市環(huán)境企業(yè)市值受大盤下跌的影響，2020～2023年在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市的相當(dāng)一部分環(huán)境企業(yè)的市值已不足10億元。市值反應(yīng)了一個階段內(nèi)資本市場對企業(yè)的估值，不能完全反應(yīng)一個企業(yè)的長期實際價值，縱觀這四年上市的環(huán)境企業(yè)基本上都具備了核心競爭力，并在其細(xì)分領(lǐng)域擔(dān)當(dāng)著領(lǐng)軍企業(yè)的重任。

2020～2023年在科創(chuàng)板上市環(huán)境企業(yè)市值均小于50億元，市值分布如下所示：

2020～2023年在創(chuàng)業(yè)板上市環(huán)境企業(yè)市值僅有3家高于50億元，市值分布如下所示：

人們對美好生活的向往和投資人對規(guī)范治理、有核心技術(shù)和業(yè)績增長的“良幣”企業(yè)的追求都是永恒不變的，那什么才是投資人期待的“良幣”企業(yè)呢？能夠給投資者帶來穩(wěn)定回報是“良幣”企業(yè)資本層面的重要特征，而堅守產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與AI應(yīng)用深度融合將是“良幣”環(huán)境企業(yè)在產(chǎn)業(yè)層面的重要特征。只有當(dāng)股價有業(yè)績支撐并能給投資者帶來長期合理回報的“良幣”企業(yè)越來越多，我國資本市場才能更加健康、更有活力。

2024年2月19日，金科環(huán)境（688466）發(fā)布公告，2023年擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5000萬元，以及《推動公司“提質(zhì)增效重回報”行動方案暨未來三年(2023年-2025年)股東分紅回報規(guī)劃》。

2023年9月26日，朗坤環(huán)境（301305）2023半年報每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，派發(fā)現(xiàn)金紅利4871.41萬元（含稅）。

2月6日以來中國股市持續(xù)反彈，今天上證指數(shù)回升至2950.96點，昨晚北京喜降龍年首場春雪，我們期待更多的“良幣“企業(yè)能夠筑底回升，我們也特別期待著環(huán)境產(chǎn)業(yè)的“良幣”企業(yè)能夠扛起環(huán)境產(chǎn)業(yè)的脊梁，然后引領(lǐng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高歌猛進。我們有理由相信，那些擁有核心技術(shù)并與AI應(yīng)用深度融合。在技術(shù)產(chǎn)品智能化不斷進階的環(huán)境企業(yè)一定可以走的更快、走的更遠(yuǎn)，成為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的“良幣”。

編輯：李丹