時(shí)間:2023-02-09 09:39
來源:中國水網(wǎng)
作者:焱焱
2022年,環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展集體遇冷,截至2022年第三季度,六成以上企業(yè)凈利下滑。盡管從業(yè)績表現(xiàn)來說,效果欠佳。但從資本市場收并購運(yùn)作角度出發(fā),2022年似乎和2021年相比,在收并購交易規(guī)模上并不遜色。據(jù)中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì),2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)共計(jì)95起收并購事件,交易規(guī)模超680億元。
寒冬中等待春天的信號不僅是寫下文章的此情此景,也是過去一年環(huán)保人的心聲。
2022年,環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展集體遇冷,截至2022年第三季度,六成以上企業(yè)凈利下滑。造成2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇冷的因素較為復(fù)雜,前三季度的疫情防控、環(huán)境產(chǎn)業(yè)集體高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型、增量市場規(guī)模驟縮等都成為短期環(huán)境企業(yè)發(fā)展的受阻影響因素。
盡管從業(yè)績表現(xiàn)來說,效果欠佳。但從資本市場收并購運(yùn)作角度出發(fā),2022年似乎和2021年相比,在收并購交易規(guī)模上并不遜色。據(jù)中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì),2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)共計(jì)95起收并購事件,交易規(guī)模超680億元。相較于2021年,2022年上市環(huán)保企業(yè)資本流動(dòng)方向和往年趨勢有所不同,上市企業(yè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)資本運(yùn)作在兩年內(nèi)的趨勢變化以及新氣象,也對環(huán)保產(chǎn)業(yè)資本布局釋放出不同信號。
95起、681億元
相較于2021年,2022年對外環(huán)境更加復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)衰退、地緣政治、高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)、疫情反復(fù)膠著直至放開等,都對環(huán)保行業(yè)資本運(yùn)作帶來直接影響。正因如此,從下圖中可以看出,2022年相較于2021年,收并購交易數(shù)量有所減少,從2021年119起收并購縮減至95起收并購。但總交易規(guī)模不降反增,交易規(guī)模由534億提高到681億。
對比兩年大宗交易情況,2021年環(huán)保領(lǐng)域收并購交易中超20億元的大宗收并購交易事件共7起,其中中國天楹出售Global Moledo, S.L.U交易規(guī)模超百億;2022年環(huán)保領(lǐng)域收并購交易中超20億元的大宗收并購交易事件共8起,其中中環(huán)裝備收購中節(jié)能名下多個(gè)企業(yè)股權(quán)一案交易規(guī)模高達(dá)111.64億元,是2022年度涉及金額最多的一起收并購案例。
在2022年,收并購交易規(guī)模集中在1億元至10億元37起(占比39%),小于1億元的案例共計(jì)19起(占比20%),10億元以上的案例共計(jì)15起(占比15%)。進(jìn)一步從2022年內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域收并購數(shù)據(jù)來看,2022年上半年交易活躍度較高,下半年收并購案雖不足35起,但總交易規(guī)模超340億元。
國企、央企成為2022年并購?fù)?/span>
2022年是國企改革三年行動(dòng)計(jì)劃的收官之年,伴隨著改革尾聲將至,國企、央企的收并購重組開始提速,在中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)年度95起收并購中,國企通過收并購、業(yè)務(wù)剝離、引入戰(zhàn)略投資方等形式對環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整的占比高達(dá)65%,環(huán)保相關(guān)國企交易規(guī)模合計(jì)超606億,占比2022年交易總規(guī)模的88.99%。通過對環(huán)保行業(yè)的資源整合,朝著“行業(yè)領(lǐng)域更廣、參與層面更寬、精細(xì)程度更高”方向發(fā)展,最終目的是培育資源配置優(yōu)、競爭能力強(qiáng)的一批企業(yè)。
從今年國資企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域收并購動(dòng)作來看,四川、重慶、浙江、內(nèi)蒙古、安徽、山東、江西、河南、云南等多個(gè)省份國資企業(yè)都先后通過收并購形式,重整省內(nèi)環(huán)保資源。國企對環(huán)保資源重整組合可以讓產(chǎn)業(yè)鏈凸顯橫向和縱向聚攏優(yōu)勢,便于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和產(chǎn)能升級,也通過國資引領(lǐng)的模式,助推產(chǎn)業(yè)朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。
就中國水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)2022年環(huán)境產(chǎn)業(yè)收并購情況,能夠明顯發(fā)現(xiàn)地方國企收并購動(dòng)作頻率大于央企收并購動(dòng)作。就單起交易規(guī)模來看,央企單宗交易規(guī)模大于地方國企單宗交易規(guī)模。
央企:中環(huán)裝備奪冠環(huán)保產(chǎn)業(yè)2022年度“并購?fù)酢?/strong>
從單起交易總金額來看,中環(huán)裝備成為2022年央企并購?fù)酰瑔纹鸾灰滓?guī)模超過111億元。2022年11月3日中環(huán)裝備發(fā)布公告,擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向中國環(huán)保購買其持有的環(huán)境科技100%股權(quán)、通過發(fā)行股份方式向河北建投購買其持有的中節(jié)能石家莊19%股權(quán)、中節(jié)能保定19%股權(quán)、中節(jié)能秦皇島19%股權(quán)、中節(jié)能滄州19%股權(quán)、承德環(huán)能熱電14%股權(quán)。環(huán)境科技交易作價(jià)確定為107.56億元,中節(jié)能石家莊、中節(jié)能保定、中節(jié)能秦皇島、中節(jié)能滄州、承德環(huán)能熱電總作價(jià)確定為4.08億元。
根據(jù)公告顯示,中環(huán)裝備完成重組后,將整合標(biāo)的公司的競爭優(yōu)勢,培育新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn),擴(kuò)充上市公司在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局,致力于成為環(huán)保領(lǐng)域的綜合服務(wù)商。
除去中環(huán)裝備的百億收并購?fù)?,中國建筑?022年以17.06億元收購中建生態(tài)環(huán)境集團(tuán)有限公司,通過收購有效壯大生態(tài)環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展,有利于中建生態(tài)環(huán)境借助股份公司優(yōu)勢資源,持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大。
地方國企:重組整合是重要抓手
地方國企在環(huán)境產(chǎn)業(yè)中推動(dòng)的收并購案,基本是通過優(yōu)化、簡化,或重組等方式對區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行重新配置,促使區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源得到合理分配,據(jù)中國水網(wǎng)對地方國企環(huán)保相關(guān)收并購案目的進(jìn)行整理,梳理出以下幾種類型:
1.合并同類項(xiàng),朝著專業(yè)化方向聚攏
專業(yè)化整合是近年來國企改革的重點(diǎn)方向,從河南、安徽等多個(gè)省份的市場發(fā)展來看,2022年都在積極推動(dòng)不同產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之間的專業(yè)化整合,環(huán)境產(chǎn)業(yè)方面,河南成立了水投集團(tuán)、安徽省環(huán)保集團(tuán)也在加速推動(dòng)和落地,都是借助省級平臺(tái)的力量,對同類資源進(jìn)行調(diào)度和整合,完成區(qū)域水資源、環(huán)保資源的專業(yè)化布局。
編輯:李丹
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