民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)深耕也是2022年收并購(gòu)的趨勢(shì)之一，如倍杰特利用自有資金收購(gòu)北京京潤(rùn)環(huán)保科技股份有限公司51%股權(quán)，通過(guò)交易提升倍杰特技術(shù)實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。（相關(guān)閱讀：技術(shù)互補(bǔ)、資本整合？倍杰特收購(gòu)京潤(rùn)環(huán)保背后的原因）

值得一提的是，在2022年更多民營(yíng)企業(yè)選擇收購(gòu)持股公司的方式，提升企業(yè)對(duì)持股公司的控制權(quán)。如金河生物收購(gòu)金河環(huán)保成為全資控股子公司、博芳環(huán)保收購(gòu)湖北眾凈環(huán)?？萍加邢薰境蔀槿Y控股子公司。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，31起民營(yíng)企業(yè)收并購(gòu)中，共計(jì)出現(xiàn)4起上述交易目的收并購(gòu)案。

ESG引領(lǐng)的新趨勢(shì)值得關(guān)注

ESG是進(jìn)入2022年以來(lái)，企業(yè)熱點(diǎn)關(guān)注的話(huà)題?！熬G色、低碳和循環(huán)”作為環(huán)保行業(yè)的天然使命和ESG報(bào)告披露初衷不謀而合，由此也能判斷企業(yè)ESG競(jìng)爭(zhēng)力在未來(lái)市場(chǎng)較量中的重要地位。2022年上半年，一些跨界收并購(gòu)案例就凸顯了環(huán)保企業(yè)加持對(duì)企業(yè)ESG競(jìng)爭(zhēng)力的積極影響。

如5月，龍凈環(huán)保、紫金礦業(yè)雙雙公告，紫金礦業(yè)擬作價(jià)17.34億元拿下龍凈環(huán)保15.02%股權(quán)；同時(shí)，以表決權(quán)委托及公司治理安排等方式拿下ST龍凈控制權(quán)。

對(duì)于本次拿下控制權(quán)，紫金礦業(yè)表示，龍凈環(huán)保的除塵及脫硫煙氣治理、工業(yè)廢水及植被修復(fù)技術(shù)等領(lǐng)域與公司礦山、冶煉板塊的環(huán)保治理業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；現(xiàn)有帶式輸送、氣力輸送以及微霧抑塵等方面與公司合作前景廣闊；龍凈環(huán)保長(zhǎng)期從事能源領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)，擁有優(yōu)秀的裝備制造能力，可彌補(bǔ)公司在裝備制造方面的技術(shù)不足。

紫金礦業(yè)此次對(duì)龍凈環(huán)保的收購(gòu)，無(wú)疑將會(huì)進(jìn)一步提升公司ESG競(jìng)爭(zhēng)力，加快推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型。2022年3月，紫金礦業(yè)發(fā)布了2021年度ESG報(bào)告，報(bào)告顯示，紫金礦業(yè)2021年單位碳排放量為每萬(wàn)元銷(xiāo)售收入0.32噸二氧化碳，同比下降了9.5%；在推進(jìn)國(guó)際綠色礦山建設(shè)的同時(shí)，紫金礦業(yè)利用礦山周邊的資源，積極推進(jìn)光伏、風(fēng)電、水電等清潔能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，2021年清潔電力發(fā)電量換算為二氧化碳減排可達(dá)到11.63萬(wàn)噸，相當(dāng)于種植樹(shù)木63442棵。

目前，紫金礦業(yè)在全球范圍內(nèi)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)良好。在新浪財(cái)經(jīng)ESG評(píng)級(jí)中心查詢(xún)，紫金礦業(yè)在國(guó)內(nèi)多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)優(yōu)秀，盟浪A+，中誠(chéng)信AA，華測(cè)A。國(guó)外機(jī)構(gòu)中，路孚特58.1（B-），富時(shí)羅素2.4，也均為行業(yè)平均水平。收購(gòu)龍凈環(huán)保無(wú)疑將增強(qiáng)紫金礦業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型能力，提升氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。

在2022年2月出版的《技術(shù)預(yù)測(cè)與社會(huì)變革》（Technological Forecasting and Social Change），歐洲高等管理學(xué)院發(fā)表了一篇名為《并購(gòu)活動(dòng)是提高ESG績(jī)效的驅(qū)動(dòng)力》（M&A activity as a driver for better ESG performance）的論文，對(duì)2002年至2020年期間在41個(gè)國(guó)家和12個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)成功參與3941筆并購(gòu)交易的大型公司進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，在并購(gòu)之后，公司在ESG方面往往表現(xiàn)得更好，且越來(lái)越多地從事有社會(huì)責(zé)任的企業(yè)行為。

寫(xiě)在最后

2022年，是荊棘和希望并存的一年，不少收并購(gòu)事件中能看到困境中的叫停和絕境中的求生。

其中較為典型的兩起案例在收購(gòu)中途夭折，不免讓人扼腕。如2022年2月，中金環(huán)境叫停收購(gòu)無(wú)錫市工業(yè)廢物安全處置有限公司100%股權(quán)、無(wú)錫市固廢環(huán)保處置有限公司100%股權(quán)，對(duì)于此次終止收購(gòu)的原因，公告指出，鑒于此次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)自籌劃以來(lái)已歷時(shí)較長(zhǎng)，市場(chǎng)環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化，中金環(huán)境認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重組存在較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)不停的道路上，中金環(huán)境商譽(yù)減值約28億，值得一提的是，在正式發(fā)布交易終止公告前，中金環(huán)境收到深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。

除去因企業(yè)自身因素叫停的收并購(gòu)?fù)?，一樁耗時(shí)18個(gè)月左右的收并購(gòu)案在2022年按下終止鍵，城發(fā)環(huán)境收購(gòu)啟迪環(huán)境終止。在此次交易中，因重大重組方案論證歷時(shí)較長(zhǎng)，相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境較此次交易籌劃之初發(fā)生較大變化。經(jīng)審慎研究分析，雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，一樁轟轟烈烈的“蛇吞象”案落下帷幕。（相關(guān)閱讀：城發(fā)環(huán)境終止收購(gòu)啟迪環(huán)境，同時(shí)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議）

但也有企業(yè)在艱難困苦中開(kāi)出繁花，昔日環(huán)保民營(yíng)龍頭企業(yè)——博天環(huán)境成功引入資本方，進(jìn)行重組，2022年12月23日，一樁讓牽動(dòng)環(huán)保人心的交易案落下帷幕，（相關(guān)鏈接：成啦！博天環(huán)境重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，適時(shí)發(fā)力新賽道）。

正如2022年的收并購(gòu)案，在寒冬中蟄伏，在機(jī)會(huì)中前行也是未來(lái)環(huán)保企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展道路上的不二法則。

編輯：李丹