從菲達(dá)環(huán)保海外失利談?dòng)《然痣姼脑焓袌?/h1>

時(shí)間：2018-04-08 10:05

來源：宇墨Umore

作者： 宇墨智庫

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早在2013年，摩根士丹利的數(shù)據(jù)就顯示印度銀行業(yè)不良貸款和重組貸款規(guī)模占資產(chǎn)的比例升至9%左右，未來這一數(shù)值仍會(huì)升高，資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)進(jìn)一步降低，有些大中型工業(yè)企業(yè)會(huì)很難償還貸款（看來預(yù)言已成真）。雖然2013年印度電力行業(yè)在很大程度上限制了中國企業(yè)的發(fā)展，但是本土廠商的情況也并未因此有所好轉(zhuǎn)。2015年印度電力產(chǎn)業(yè)陷入困境，除了一些雜散的項(xiàng)目，大多數(shù)電力設(shè)備制造企業(yè)的訂單枯竭。根據(jù)印度一位頂級(jí)電力設(shè)備制造公司的執(zhí)行總裁所言，當(dāng)時(shí)大多數(shù)公司都運(yùn)行著25至30％的產(chǎn)能，很多發(fā)電商在選擇債務(wù)重組，而有些已瀕臨倒閉。而那段時(shí)間菲達(dá)的兩個(gè)伙伴蘭科基建和BGREnergy，前者在烏杜皮1200兆瓦的工廠在2014年被AdaniPower以600億盧比的價(jià)格收購，后者在為其兩家可以每年制造3000兆瓦的渦輪與鍋爐的合資企業(yè)苦苦尋求買家，可謂人人自危。

而印度儲(chǔ)備銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2017年6月底印度銀行業(yè)還在面臨著來自大規(guī)模壞賬的巨大壓力，不良貸款總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1450億美元。截至2017年3月底，壞賬占印度銀行系統(tǒng)總資產(chǎn)的比重為9.6%。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)估計(jì)逾期貸款占印度國有銀行資產(chǎn)的比重高達(dá)11%，占私有銀行資產(chǎn)的比重為4.5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度銀行業(yè)的不良貸款大部分來自于其國有銀行，這些銀行為印度的大型企業(yè)發(fā)放貸款，其中基建行業(yè)就是違約重災(zāi)區(qū)，因此電力行業(yè)也不能幸免。

而預(yù)期會(huì)進(jìn)入飛速發(fā)展期的火電環(huán)保行業(yè)也遲遲沒有動(dòng)靜。這并不難理解，印度政府環(huán)保局與煙氣排放出口CEMS檢測(cè)并未實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)在線檢測(cè)，而火電企業(yè)已經(jīng)自身難保，還要面對(duì)這樣嚴(yán)格的改造要求，承受來自技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的雙重挑戰(zhàn)，企業(yè)對(duì)政策的響應(yīng)意愿自然很弱。另外，印度本來就是一個(gè)電力緊缺的國家，環(huán)保設(shè)施新建和改造達(dá)標(biāo)時(shí)間漫長，這期間印度電力供應(yīng)能力更差，有可能再一次引起之前的大面積停電事件?？紤]到多重因素的限制和印度這個(gè)國家的特殊性，印度燃煤電廠的改造和環(huán)保設(shè)備市場的興起時(shí)間不可根據(jù)其他國家的經(jīng)驗(yàn)盲目推測(cè)。

總而言之，探索印度市場是一場冒險(xiǎn)。宇墨認(rèn)為現(xiàn)在的環(huán)保市場或許有點(diǎn)躊躇滿志，過于強(qiáng)調(diào)先驅(qū)優(yōu)勢(shì)（firstmoveradvantage），但企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到先鋒總是要承擔(dān)重大的犯錯(cuò)成本，而后發(fā)者（secondmover）通過觀察先動(dòng)者的行動(dòng)及效果則可以減少自身面臨的不確定性而采取相應(yīng)行動(dòng)。每家企業(yè)自然有其獨(dú)特的行事風(fēng)格，因此宇墨不認(rèn)為一次失利就是失敗，但也要提醒中國企業(yè)認(rèn)真審視自身情況。印度確實(shí)是一個(gè)值得耐心等待的潛力股，但環(huán)保企業(yè)若為了追求所謂的風(fēng)口而倉促進(jìn)入，就必須做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

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編輯：張偉

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