隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及政策法規(guī)的不斷制定以及完善，環(huán)保產(chǎn)業(yè)從2015年進(jìn)入高速發(fā)展階段。環(huán)保企業(yè)在現(xiàn)階段想要做大做強(qiáng)，離不開資本要素(金融工具)的推動(dòng)。6月24日，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司上?？偛靠偨?jīng)理肖健先生在2017固廢熱點(diǎn)系列論壇----首屆危廢論壇上，分享了金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的理解，并從資產(chǎn)負(fù)債表的角度解釋了金融工具在環(huán)保企業(yè)不同產(chǎn)業(yè)生命周期下的應(yīng)用。

中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司上?？偛靠偨?jīng)理：肖健

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環(huán)保產(chǎn)業(yè)從2015年進(jìn)入高速發(fā)展階段，大量環(huán)保企業(yè)與資本對(duì)接，該領(lǐng)域得到高度關(guān)注。今天主要從金融機(jī)構(gòu)角度與大家分享一下對(duì)環(huán)保企業(yè)的理解以及資本對(duì)接方面的情況。

金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的理解

第一、 環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間巨大，前景持續(xù)看好;環(huán)保企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都在布局。

“十一五”和“十二五”期間，我國(guó)環(huán)保投資總額分別達(dá)到2.16萬(wàn)億和5萬(wàn)億，預(yù)計(jì)“十三五” 環(huán)保投入增加到每年2萬(wàn)億元。同時(shí)，雖然我國(guó)環(huán)保投資額基本每年都在上漲，但總體占GDP比重不高，與美國(guó)及歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比還有很大的差距。

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，環(huán)保投資在GDP占比1.5%只能達(dá)到基本控制污染，2%-3%才能實(shí)現(xiàn)環(huán)境改善，若按此計(jì)算，環(huán)保行業(yè)年投資額將達(dá)到2萬(wàn)億元，相比目前有1倍以上增長(zhǎng)空間，行業(yè)景氣度進(jìn)一步上升。

第一、 環(huán)保行業(yè)發(fā)展邏輯為：環(huán)境問(wèn)題的出現(xiàn)--環(huán)境問(wèn)題的治理--環(huán)境質(zhì)量的改善;相應(yīng)表現(xiàn)為：潛在市場(chǎng)需求產(chǎn)生--實(shí)際市場(chǎng)需求形成--環(huán)保行業(yè)持續(xù)滾動(dòng)式發(fā)展;在此過(guò)程中，資本要素(金融工具)對(duì)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的推動(dòng)作用。

經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展一直是環(huán)保事業(yè)發(fā)展的一個(gè)潛在因素。首先，環(huán)保事業(yè)這幾年的發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)以及政策法規(guī)的制定與完善。其次，政府監(jiān)管部門推動(dòng)環(huán)保事業(yè)發(fā)展需要資本投入。過(guò)去金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)效益原因?qū)Νh(huán)保事業(yè)關(guān)注較少，今年李克強(qiáng)總理提出先在一些省市中試點(diǎn)改革，其中一點(diǎn)就是要求金融機(jī)構(gòu)設(shè)立綠色支行，來(lái)扶持環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

第一、 目前環(huán)保行業(yè)集中度偏低，并購(gòu)整合交易活躍，行業(yè)跑馬圈地、搶占市場(chǎng)趨勢(shì)明顯;環(huán)保行業(yè)重資產(chǎn)、回報(bào)期長(zhǎng)的特點(diǎn)，對(duì)管理資本結(jié)構(gòu)、管理現(xiàn)金流帶來(lái)了更高要求。

以央企為代表的各路產(chǎn)業(yè)資本，正在快速進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域進(jìn)行布局，或強(qiáng)勢(shì)收購(gòu)，或項(xiàng)目包攬。同時(shí)海外并購(gòu)、跨領(lǐng)域并購(gòu)、跨界并購(gòu)也在增多。產(chǎn)業(yè)資本推動(dòng)下的并購(gòu)交易，進(jìn)一步激活了環(huán)保產(chǎn)業(yè)活力，并給資本市場(chǎng)帶來(lái)了更多的故事和想象空間。這些并購(gòu)充分體現(xiàn)了環(huán)保行業(yè)會(huì)在接下來(lái)幾年跟資本市場(chǎng)越來(lái)越緊密度。環(huán)保行業(yè)加上資本變革一定會(huì)給環(huán)保企業(yè)未來(lái)帶來(lái)更大空間。

據(jù)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司觀察，現(xiàn)階段的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)好：

第一、 2017年，新環(huán)境下環(huán)保賴以發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)要素持續(xù)向好：環(huán)保方面政策力度持續(xù)增加;行業(yè)發(fā)展利好，上市環(huán)保公司營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng);小行業(yè)涌現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)，發(fā)展快速; 產(chǎn)業(yè)資本擴(kuò)張需求強(qiáng)烈，市場(chǎng)估值整體走高，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的資產(chǎn)成為香餑餑。

第二、 監(jiān)管層鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)“脫虛向?qū)崱?，資金和資本進(jìn)入環(huán)保行業(yè)、產(chǎn)融結(jié)合，共生發(fā)展，符合發(fā)展方向：金融資本逐步回歸到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常軌道，產(chǎn)融結(jié)合速度在加快;在環(huán)保領(lǐng)域布局的金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越多。

從資產(chǎn)負(fù)債表的角度看金融工具在環(huán)保企業(yè)不同產(chǎn)業(yè)生命周期下的應(yīng)用

從成本角度來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)與環(huán)保企業(yè)有非常深度的結(jié)合。目前來(lái)說(shuō)，很多環(huán)保企業(yè)在行業(yè)上發(fā)展很好，但是沒(méi)有利用好合適的金融工具，從而限制了環(huán)保企業(yè)的進(jìn)一步做大做強(qiáng)。今天跟大家分享一下從長(zhǎng)期角度來(lái)看怎么運(yùn)用金融工具來(lái)做的更好。

環(huán)保企業(yè)雖同處一個(gè)大行業(yè)，但個(gè)體差異非常大：

- 有的專門從事環(huán)保領(lǐng)域的設(shè)備、材料生產(chǎn)，有的專門提供技術(shù)服務(wù)，有的則以項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)為主;

- 有的專注在某些特定的細(xì)分領(lǐng)域、區(qū)域市場(chǎng);

- 有的則是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，橫跨不同市場(chǎng)、不同區(qū)域進(jìn)行綜合化布局;

- 有的已經(jīng)完成與資本市場(chǎng)的對(duì)接，開始借此進(jìn)行并購(gòu)整合發(fā)展;

- 有的尚在上市的進(jìn)程途中，正在醞釀股權(quán)多元化的安排。

編輯：程彩云