隨著相應(yīng)政策的不斷完善，PPP市場(chǎng)不斷規(guī)范化，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)管理趨嚴(yán)，庫(kù)中項(xiàng)目亦愈來(lái)愈規(guī)范化。2017年11月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》（財(cái)辦金[2017]92號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“92號(hào)文”），旨在規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目運(yùn)作。92號(hào)文發(fā)布之后，不少不合規(guī)PPP項(xiàng)目或者長(zhǎng)期沒(méi)有進(jìn)展的PPP項(xiàng)目被集中清理出庫(kù)。E20數(shù)據(jù)中心在對(duì)財(cái)政部PPP中心數(shù)據(jù)庫(kù)（簡(jiǎn)稱“財(cái)庫(kù)”）的集中關(guān)注后發(fā)現(xiàn)，財(cái)庫(kù)一直對(duì)在庫(kù)項(xiàng)目開展規(guī)范性管理，從2017年二季度末開始不斷進(jìn)行集中式出庫(kù)管理，規(guī)范性管理時(shí)間早于92號(hào)文發(fā)布。因此本文所涉及的環(huán)保PPP出庫(kù)項(xiàng)目時(shí)間從2017年6月30日至2018年3月30日；若無(wú)特殊說(shuō)明，本文數(shù)據(jù)均截至2018年3月30日。本文“出庫(kù)”指PPP項(xiàng)目由財(cái)庫(kù)管理庫(kù)或儲(chǔ)備庫(kù)清單退至財(cái)庫(kù)之外。出庫(kù)信息主要通過(guò)對(duì)比2017年6月30日與2018年3月30日兩個(gè)時(shí)點(diǎn)項(xiàng)目庫(kù)而得出，已考慮到項(xiàng)目重復(fù)及項(xiàng)目?jī)?nèi)容發(fā)生變更等因素。

　　本文分析角度從環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目的總體概況、區(qū)域分布、細(xì)分領(lǐng)域分布、基于E20環(huán)境平臺(tái)abcd分類下的環(huán)保PPP分類展開，以圖從出庫(kù)項(xiàng)目分析中發(fā)現(xiàn)財(cái)政部鼓勵(lì)規(guī)范發(fā)展環(huán)保PPP的“隱性正面清單”。

　　E20數(shù)據(jù)觀察結(jié)果發(fā)現(xiàn)，環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目占比29%，環(huán)保出庫(kù)比例低于非環(huán)保；若以所處階段為參照，則環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目中識(shí)別階段占比最大；環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目分布呈現(xiàn)西部地區(qū)出庫(kù)最多、固廢類項(xiàng)目出庫(kù)比例最低、工業(yè)園區(qū)供排水項(xiàng)目出庫(kù)比例高、危廢項(xiàng)目（含一般工業(yè)固廢）和土壤修復(fù)項(xiàng)目出庫(kù)比例高的狀況；在abcd分類下，a/d/c類項(xiàng)目出庫(kù)比例高。

　　E20環(huán)境平臺(tái)執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤總結(jié)到：出庫(kù)清單顯示出，嚴(yán)格意義的使用者付費(fèi)類項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)績(jī)效約束較低的項(xiàng)目出庫(kù)比例大，無(wú)行業(yè)政策約束且完全依靠政府付費(fèi)類的項(xiàng)目出庫(kù)比例高，不符合PPP設(shè)計(jì)要求可以政府購(gòu)買服務(wù)形式進(jìn)行的項(xiàng)目出庫(kù)多。而運(yùn)營(yíng)屬性強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)需求量又可估計(jì)可測(cè)算的使用者付費(fèi)類項(xiàng)目、由政府承擔(dān)最低需求風(fēng)險(xiǎn)的保底量項(xiàng)目、投資規(guī)模適中的項(xiàng)目，未來(lái)將成為受到社會(huì)資本及金融機(jī)構(gòu)青睞的黃金類項(xiàng)目。

　　一、出庫(kù)項(xiàng)目總體概況：環(huán)保占比29%、出庫(kù)比例低于非環(huán)保

　　截至2018年3月30日，以項(xiàng)目數(shù)量計(jì)，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)在庫(kù)項(xiàng)目中環(huán)保項(xiàng)目占30%；而在環(huán)保項(xiàng)目中，水務(wù)類項(xiàng)目最多，其次是固廢類項(xiàng)目；大氣監(jiān)測(cè)類項(xiàng)目最少，僅1個(gè)。由于大氣監(jiān)測(cè)類項(xiàng)目不具有融資屬性、亦不包含基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)內(nèi)容，基本以政府購(gòu)買服務(wù)形式而非PPP模式開展，因此，該類PPP項(xiàng)目在庫(kù)數(shù)量極少。

圖1 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)在庫(kù)項(xiàng)目分布

　　截至2018年3月30日，E20觀察到財(cái)政部出庫(kù)項(xiàng)目總數(shù)達(dá)3258個(gè)。其中，環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目938個(gè)，占所有出庫(kù)PPP項(xiàng)目數(shù)的29%。

圖2 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)出庫(kù)項(xiàng)目分布

　　二、環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目概況：識(shí)別階段占比超三分之二

　　從所處階段分析，處于識(shí)別階段（儲(chǔ)備清單）的環(huán)保PPP項(xiàng)目達(dá)688個(gè)，投資額約3536億，項(xiàng)目數(shù)、項(xiàng)目投資額占比分別為74%、68%。實(shí)際上大部分是非常早期的項(xiàng)目，甚至只是地方政府有意向、有想法想做的項(xiàng)目，可能只有一個(gè)項(xiàng)目名稱，沒(méi)有展開其他任何工作。因此，這類出庫(kù)對(duì)環(huán)保PPP整體市場(chǎng)沒(méi)有直接影響。

　　環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目中，管理庫(kù)項(xiàng)目250個(gè)，投資額約1657億，項(xiàng)目數(shù)、項(xiàng)目投資額占比分別為26%、32%。其中，處于準(zhǔn)備階段和采購(gòu)階段出庫(kù)的項(xiàng)目合計(jì)占比為20%（項(xiàng)目數(shù)計(jì)）、24%（投資額計(jì)），這類項(xiàng)目可以說(shuō)是合規(guī)性問(wèn)題最大的類型，特別集中于按效付費(fèi)機(jī)制不到位、財(cái)政承受能力有限等原因，這是今后地方在推進(jìn)環(huán)保PPP項(xiàng)目時(shí)需要合規(guī)設(shè)計(jì)、規(guī)范操作的重點(diǎn)。

　　值得高度關(guān)注的是，處于執(zhí)行階段的環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目有59個(gè)，投資額達(dá)到431.5億元，項(xiàng)目數(shù)、投資額占比分別達(dá)到6%、8%。我們對(duì)這些執(zhí)行階段出庫(kù)項(xiàng)目進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目主要分布于水庫(kù)水利、園區(qū)污水處理、濕地公園、鄉(xiāng)鎮(zhèn)供排水等幾類項(xiàng)目。這些項(xiàng)目或運(yùn)營(yíng)性不強(qiáng)、或需求具有不確定性、或付費(fèi)機(jī)制不健全、或融資遲遲難以落地，值得反思。執(zhí)行出庫(kù)項(xiàng)目如何處理，此前關(guān)于此類風(fēng)險(xiǎn)的分配機(jī)制怎樣落實(shí)，社會(huì)資本合理利益如何保障都是需要迫切面對(duì)的問(wèn)題。

　?。ㄗⅲ簝?chǔ)備清單是指識(shí)別階段項(xiàng)目，是地方政府部門有意愿采用PPP模式的備選項(xiàng)目，但尚未完成物有所值評(píng)價(jià)和財(cái)政承受能力論證的審核；管理庫(kù)是指處于準(zhǔn)備、采購(gòu)、執(zhí)行和移交階段項(xiàng)目。）

　　圖3 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)出庫(kù)環(huán)保項(xiàng)目分布（按項(xiàng)目數(shù)量）

　　圖4 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)出庫(kù)環(huán)保項(xiàng)目分布（按投資額）

　　三、環(huán)保出庫(kù)項(xiàng)目區(qū)域分布：西部地區(qū)出庫(kù)項(xiàng)目位次靠前

　　除此之外，各省環(huán)保項(xiàng)目出庫(kù)差異較大，出庫(kù)項(xiàng)目數(shù)量排前五的省份依次為：新疆、內(nèi)蒙古、甘肅、云南、貴州；出庫(kù)項(xiàng)目投資額排前五的省份依次為：內(nèi)蒙古、新疆、甘肅、云南、江蘇。出庫(kù)項(xiàng)目較多的省份多為經(jīng)濟(jì)落后的西部地區(qū)省份，這些省份經(jīng)濟(jì)實(shí)力整體相對(duì)薄弱，而市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求又相對(duì)較大，對(duì)PPP項(xiàng)目的需求意愿相對(duì)較強(qiáng)烈，最近兩三年推出的項(xiàng)目數(shù)量、投資規(guī)模也位居全國(guó)前列。對(duì)比PPP管理庫(kù)投資額與地方一般預(yù)算支出執(zhí)行數(shù)發(fā)現(xiàn)，出庫(kù)項(xiàng)目數(shù)量與出庫(kù)項(xiàng)目投資額排名較多的省份均出現(xiàn)PPP管理庫(kù)投資額大于地方一般預(yù)算支出的狀況。在中央強(qiáng)化地方債風(fēng)險(xiǎn)管控、強(qiáng)調(diào)財(cái)政承受能力10%“紅線”約束下，相關(guān)省份的財(cái)庫(kù)清理狀況在所難免。

圖5 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)各省環(huán)保項(xiàng)目出庫(kù)情況（按項(xiàng)目數(shù)量）

圖6 財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)各省環(huán)保項(xiàng)目出庫(kù)情況（按投資額）

編輯： 趙凡