11月15日，資本邦訊，近日，同興環(huán)保科技股份有限公司(下稱“同興環(huán)保”)更新IPO招股說明書。

資本邦獲悉，同興環(huán)保是一家非電行業(yè)煙氣治理綜合服務商，主要為鋼鐵、焦化、建材等非電行業(yè)工業(yè)企業(yè)提供超低排放整體解決方案，包括除塵、脫硫、脫硝項目總承包及低溫SCR脫硝催化劑。

財務數據顯示，2016年至2018年度、2019年前6月，同興環(huán)保營業(yè)收入分別為1.28億元、3.69億元、7.08億元、2.86億元;凈利潤分別為1283.41萬元、7302.52萬元和1.38億元、8578.75萬元。

圖片來源：更新招股說明書

同興環(huán)保坦言，存在政策變動風險公司所處的煙氣治理行業(yè)具有明顯的政策導向性，國家相關的環(huán)保政策會直接影響到公司業(yè)務的發(fā)展。近年來，國家火電領域超低排放進展迅速，截至2018年底，全國達到超低排放限值的煤電機組約8.1億千瓦，占全國煤電總裝機容量的80%，火電領域大氣污染物超低排放改造已步入尾聲，但是非電燃煤領域的大氣污染情況依然突出。2016年12月，環(huán)保部發(fā)布《實施工業(yè)污染源全面達標排放計劃的通知》，要求到2017年底，鋼鐵、火電、水泥、煤炭、造紙、印染、污水處理廠、垃圾焚燒廠等8個行業(yè)達標計劃實施取得明顯成效，到2020年底，各類工業(yè)污染源持續(xù)保持達標排放。

2017年2月，環(huán)保部、發(fā)改委、財政部、能源局、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府、山西省人民政府、山東省人民政府、河南省人民政府聯合下發(fā)關于印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》的通知，要求區(qū)域內所有鋼鐵、燃煤鍋爐排放的二氧化硫、氮氧化物和顆粒物執(zhí)行特別排放限值。2018年5月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作方案》的征求意見稿，要求將我國鋼鐵業(yè)建設成世界上最大的清潔鋼鐵產業(yè)體系。

2018年7月，國務院印發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，推進重點行業(yè)污染治理升級改造，重點區(qū)域二氧化硫、氮氧化物、顆粒物、揮發(fā)性有機物(VOCs)全面執(zhí)行大氣污染物特別排放限值。河北、山西、山東、內蒙古、江蘇、廣東等地方也紛紛跟進，通過修改地方鋼鐵、焦化等重點行業(yè)大氣污染物排放標準或要求鋼鐵、焦化、有色、水泥等重點行業(yè)執(zhí)行特別排放限值等方式，加強對非電行業(yè)大氣污染物的排放整治工作。

上述非電領域環(huán)保政策的持續(xù)出臺，極大的拓展了公司業(yè)務市場的規(guī)模，為公司業(yè)務的快速增長提供了有力支撐。未來若國家非電領域的環(huán)保政策被削減，或者相應政策不能得到有效執(zhí)行，將會對公司所處的煙氣治理行業(yè)產生不利影響，會使公司業(yè)務市場規(guī)模萎縮，從而給公司發(fā)展的可持續(xù)性帶來風險。

同時，同興環(huán)保稱存在市場競爭加劇風險，近年來，受益于國家及地方不斷推出的環(huán)保政策，非電行業(yè)煙氣治理市場得到迅速的發(fā)展，主要業(yè)務包括除塵、脫硫提標改造業(yè)務及低溫脫硝新建業(yè)務。公司依托先進的低溫SCR脫硝技術，在競爭比較緩和的非電行業(yè)煙氣治理領域取得了較多的業(yè)務機會及較高的毛利水平，擁有較強的市場競爭力。但行業(yè)內其他企業(yè)為謀求自身發(fā)展，亦在不斷地提升技術與管理水平，積極拓展市場。

另外，同興環(huán)保表示，可能會有更多的企業(yè)進入非電行業(yè)的煙氣治理業(yè)務，包括部分主要從事火電業(yè)務的上市公司。未來，隨著非電領域煙氣治理業(yè)務競爭的加劇，將會給公司業(yè)務的拓展帶來不利影響，如果公司未能在技術、規(guī)模、管理、營銷等方面占據競爭優(yōu)勢，未來將面臨較大的市場競爭風險。

此外，同興環(huán)保坦言，公司存在下游行業(yè)波動風險，公司下游客戶主要集中在焦化、鋼鐵等非電行業(yè)。近年來，隨著國家“供給側”政策的推動，上述行業(yè)的經營業(yè)績普遍有所好轉，給公司業(yè)務的發(fā)展帶來了積極影響。如果未來宏觀經濟增速放緩或國家對上述行業(yè)的指導政策發(fā)生不利變化，將會對公司業(yè)績造成不利影響。

編輯：趙凡