(2)站定環(huán)保這個(gè)主戰(zhàn)場，面向增量需求，服務(wù)好下沉和區(qū)域市場;深耕存量需求，始終落實(shí)在高效、低成本、長期穩(wěn)定的解決環(huán)保問題上。在集成應(yīng)用中創(chuàng)新，不斷形成新技術(shù)/新設(shè)備/新材料/新工藝。共識(shí)的重要領(lǐng)域包括大氣(非電領(lǐng)域的煙氣治理、VOCs監(jiān)測治理)，水(高難工業(yè)水處理、農(nóng)村污水、流域/黑臭水體、脫氮除磷、管網(wǎng)的監(jiān)測和優(yōu)化)，固廢(垃圾分類、垃圾滲濾液、危廢)，土壤-地下水調(diào)查修復(fù)，環(huán)境監(jiān)測等。重視新工藝及工藝的自動(dòng)化和設(shè)備化。相比美國、新加坡，中國在工藝優(yōu)化上下的功夫太少。未來向運(yùn)營要效果，工藝優(yōu)化必不可少。

(3)環(huán)保行業(yè)的數(shù)字化、信息化、智能化。行業(yè)有信息化和精細(xì)化管理的需求。環(huán)保行業(yè)工業(yè)化和數(shù)字化正在同時(shí)發(fā)生，未來智能化可期。監(jiān)測設(shè)備和傳感器提供治理的依據(jù)，合規(guī)的證據(jù)，是數(shù)據(jù)化的入口。我們看好排污許可證+環(huán)境監(jiān)測，軟加硬雙管其下，推動(dòng)行業(yè)的數(shù)字化，催生未來智慧環(huán)保、智慧環(huán)衛(wèi)，消費(fèi)級的環(huán)保產(chǎn)品，供給和需求的線上匹配等機(jī)會(huì)。

(4)基于生物、材料、化學(xué)、人工智能和環(huán)保的交叉領(lǐng)域底層原始創(chuàng)新產(chǎn)生的顛覆性新技術(shù)。這樣的創(chuàng)新一般從研究所和大學(xué)來，重點(diǎn)是要解決好技術(shù)轉(zhuǎn)化的問題。期待通過基因和菌群的改變和工程化，通過反應(yīng)器和化工的放大，顛覆用了一百多年的傳統(tǒng)生化技術(shù)。 問：在環(huán)保行業(yè)深度調(diào)整、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的時(shí)期，您對當(dāng)下的環(huán)保企業(yè)家有哪些建議?馬睿：對環(huán)保企業(yè)家的建議，首先還是要保持信心，不要怕亂，在混亂中調(diào)整，尋找機(jī)會(huì)。2018-2019是個(gè)非常特殊的節(jié)點(diǎn)，舊格局已然打破，新格局會(huì)怎么形成暫時(shí)無法可想，但應(yīng)該保持對于行業(yè)長期價(jià)值的樂觀。

其次，行業(yè)會(huì)重塑成什么樣子，沒有人知道。應(yīng)該看長遠(yuǎn)，像華為那樣提前看到十年甚至二十年之后，提前準(zhǔn)備，提前布局，做長期正確的事情，順應(yīng)趨勢，不投機(jī)。

第三，改變起規(guī)模、賺快錢的習(xí)慣，重視研發(fā)投入和管理，積累知識(shí)產(chǎn)權(quán)，利用好工程師紅利。特別提醒大家要留意科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)，和未來由財(cái)富效應(yīng)帶來的效應(yīng)，在泡沫和溢價(jià)來的時(shí)候，合理利用它們來對企業(yè)和業(yè)務(wù)做調(diào)整，進(jìn)行科技升級。

專業(yè)投資人怎樣選擇行業(yè)和企業(yè)?長期價(jià)值判斷是核心

問：峰瑞資本投資的一家垃圾分類企業(yè)，最近開始大熱，從專業(yè)投資者角度，對細(xì)分行業(yè)，以及對以技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)為主的環(huán)保創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，你們的選擇依據(jù)、考量要素有哪些? 馬睿：大的投資邏輯還是投長期有價(jià)值的企業(yè)，以及未來一定會(huì)發(fā)生的事情，不為熱點(diǎn)、風(fēng)口或者短期流動(dòng)性波動(dòng)所影響。我們基金從2015年開始布局科技類企業(yè)，現(xiàn)在看算是踩準(zhǔn)了點(diǎn)兒，開始陸續(xù)進(jìn)入回報(bào)期。但是具體到環(huán)?？萍碱惼髽I(yè)，由于既要投技術(shù)，又要投早期，實(shí)踐中確實(shí)有不少的困難。比如叫好不叫座，有技術(shù)但是沒規(guī)模;有平臺(tái)技術(shù)，但是應(yīng)用場景落地難;有技術(shù)但是產(chǎn)品化和商品化難;在行業(yè)中不接地氣和落地比較難等現(xiàn)象不鮮見。但環(huán)保科技類企業(yè)，普遍都有點(diǎn)絕活，也發(fā)展得很穩(wěn)健，向下空間不大，向上越來越樂觀。

我們在2年前就投資了垃圾分類的企業(yè)奧北環(huán)保，后來又獲得了京東的投資。2年后，強(qiáng)制垃圾分類率先在上海，隨后在46個(gè)城市將推行，垃圾分類已經(jīng)在資本市場形成了很大的聲量和關(guān)注度，儼然成為風(fēng)口。

我們認(rèn)為能夠做好垃圾分類的企業(yè)是有長期價(jià)值的。因?yàn)槔诸愂菄覜Q心推行的重大舉措和城市生活主流緊密相連，關(guān)乎到每個(gè)老百姓日常生活。兩年前我們的判斷依據(jù)是，第一，生活垃圾的污染消減，例如，垃圾滲濾液的處理在環(huán)保行業(yè)是長期以來的難題也形成了百億級別的市場。生活垃圾減量，由于焚燒和填埋能力的飽和，垃圾分類到垃圾減量到垃圾按量計(jì)費(fèi)是國家既定的路線，一定會(huì)發(fā)生。第二，由于垃圾分類的推行，原有的環(huán)衛(wèi)和廢品回收的產(chǎn)業(yè)鏈條可能會(huì)被重構(gòu)，兩網(wǎng)合一。變化會(huì)帶來基礎(chǔ)設(shè)施級的機(jī)會(huì)。第三，和城市生活主流及百姓相關(guān)，和傳統(tǒng)環(huán)保to B不同，垃圾分類直接面對C端，可能會(huì)有新的品牌和流量導(dǎo)入的機(jī)會(huì)。

從上海的分類實(shí)踐看，投入了很大的人力和財(cái)力進(jìn)行督導(dǎo)、監(jiān)管，未來可能會(huì)出現(xiàn)智能硬件和AI對人的替代。面向前端使得創(chuàng)業(yè)公司有機(jī)會(huì)。因?yàn)槔诸愒谇岸诵枰C花的功夫，精細(xì)化極致化的運(yùn)營，需要新技術(shù)和智能設(shè)備。今年，相關(guān)企業(yè)開始陸續(xù)涌現(xiàn)。我們也還在繼續(xù)相關(guān)的布局，針對性地支持垃圾分類方面的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

編輯：趙凡