2018，也許會是環(huán)保行業(yè)難以忘記的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)：

在這一年，史上最高規(guī)格環(huán)保大會召開，環(huán)境保護(hù)部上升為生態(tài)環(huán)境部，污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)全面打響，再加上嚴(yán)厲而常態(tài)化的環(huán)保督察，行業(yè)大環(huán)境持續(xù)向好。

但也就在這一年，一場空前的資本寒冬席卷環(huán)保企業(yè)，融資渠道萎縮、融資成本急升。其中，民營環(huán)保企業(yè)受傷最重，一些苦苦掙扎，一些已經(jīng)開始斷臂求生。

在中國獨(dú)特的市場環(huán)境里，民營企業(yè)只能靠求新、求變，靠“人無我有、人有我牛”去贏取發(fā)展空間。對民營環(huán)保企業(yè)而言，眼下的危機(jī)也許也會是重新出發(fā)的時(shí)機(jī)。

我們相信，繼續(xù)保有或承襲了改革進(jìn)取精神的環(huán)保企業(yè)，他們的未來不會被輕易扼殺。

 “說實(shí)話，一開始大家都沒把幾家環(huán)保企業(yè)遇到的債務(wù)違約或發(fā)債失敗當(dāng)回事兒，以為就是擴(kuò)張過快、或者財(cái)務(wù)管理能力差的企業(yè)遇到的個(gè)案?！?/p>

可是當(dāng)越來越多的民營環(huán)保企業(yè)，在銀行那里提不出錢，利率提的再高發(fā)債也少人問津，資金鏈幾近斷裂，資金池見底的壓力越來越大時(shí)，當(dāng)一些商譽(yù)較好的行業(yè)優(yōu)等生，集團(tuán)副總也要把精力用在跑銀行貸款上時(shí)……

大家才認(rèn)識到，行業(yè)的個(gè)別事件，撞上了強(qiáng)監(jiān)管、緊信用、去杠桿的金融大環(huán)境，間接促成了一股對民營環(huán)保企業(yè)融資融券的冰風(fēng)暴。

事實(shí)上，并沒有哪個(gè)公開文件白紙黑字寫著，限制對民營環(huán)保企業(yè)的信貸和發(fā)債，但環(huán)保企業(yè)在和金融機(jī)構(gòu)越來越不順暢的交往中，卻是真切感受到類似潛規(guī)則的存在。

很多經(jīng)營正常、商譽(yù)良好的企業(yè)，想不通自己在銀行等金融機(jī)構(gòu)那里的待遇怎么下降得這么快，幅度這么大：

“目前遇到的情形不是一下子讓所有企業(yè)沒錢了，而是完全無法預(yù)測下一筆融資什么時(shí)候能到，能到多少。但企業(yè)之前的貸款，還款安排卻非常確定。一段時(shí)間以來，根本無心拓展業(yè)務(wù)，就是等錢來填充空虛的資金池?！庇兄h(huán)保企業(yè)表示。

同樣值得關(guān)注的是，當(dāng)前，環(huán)保融資成本已遠(yuǎn)高于行業(yè)平均收益。特別是民營環(huán)保企業(yè)，一直以來，資金成本就在高位運(yùn)行，眼下更是變本加厲。    

上述企業(yè)透露，行業(yè)平均號稱收益率為6%，但絕大部分達(dá)不到，在一些項(xiàng)目上我們內(nèi)部確定真實(shí)的競標(biāo)收益是4%。但現(xiàn)在即使少數(shù)還能融到資的企業(yè)，拿到的利率也都在8-9%,這樣的融資，無異于飲鴆止渴。

而對不少承擔(dān)地方環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的企業(yè)，現(xiàn)在的情況可謂是加心餅干：

一方面，資金池壓力巨大，有的甚至面臨枯竭；一方面地方政府為了應(yīng)對環(huán)保督查、回頭看，還要求抓緊建設(shè)甚至提前工期，再加上不斷陸續(xù)到期的還款，一時(shí)間，資金問題已經(jīng)從民營環(huán)保企業(yè)的日常煩惱，成為其不可承受之重。

對這種民營環(huán)保企業(yè)融資的“速凍”模式，銀行方面表示：這不是針對哪個(gè)行業(yè)、哪家企業(yè)，目前大政策環(huán)境下，整個(gè)融資都比較艱難。再加上違規(guī)舉債終身追責(zé)的規(guī)定，大家都會更加小心。

確實(shí)，銀行對民營環(huán)保企業(yè)并沒有額外設(shè)立什么門檻，不少審批要求以前就有。比如四證齊全才符合貸款標(biāo)準(zhǔn)，只不過以前可以酌情放寬，通過各種非標(biāo)、類信貸產(chǎn)品等表外融資的方式去支持。

這部分融資被稱之為影子銀行，主要支持平時(shí)難以符合表內(nèi)融資審批要求的民營和小微企業(yè)貸款。

但根據(jù)今年4月央行等部門出臺的資管新規(guī)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格清理非標(biāo)業(yè)務(wù)以防范風(fēng)險(xiǎn)，意味著這個(gè)渠道基本斷流。

這部分涉及的融資體量大概是多大呢？據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，去年信貸總規(guī)模約120萬億元，而表外部分大概是65萬億元。而表內(nèi)的一部分融資以前也要通過表外的產(chǎn)品去實(shí)現(xiàn)。

因此，總共算下來，信貸渠道有超過三分之一受到影響，而這個(gè)部分，是民營、中小微企業(yè)主要的信貸資金來源。

資金量少了，融資急剎車，受影響最大的就是民營企業(yè)。而由于環(huán)保企業(yè)抵質(zhì)押物相對缺乏等自身特點(diǎn)，以及近年來高杠桿率擴(kuò)張，成為銀行嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)行業(yè)。兩種因素疊加，民營環(huán)保企業(yè)成為重災(zāi)區(qū)。

對此，吳曉求曾表示：原來并不算太違規(guī)的渠道被我們切斷了、收窄了，金融創(chuàng)新一定程度上異化了。中國民營企業(yè)在金融正規(guī)渠道很難得到資金，相當(dāng)多的是通過非傳統(tǒng)渠道獲取資金，成本比較高。不少創(chuàng)新渠道已收縮或關(guān)閉了。風(fēng)險(xiǎn)似乎控制住了，但卻極大損害了效率。這是有疑問的。

決策層也已經(jīng)意識到急剎車帶來的副作用，近期隨著資管新規(guī)細(xì)則的出臺等，有釋放一些回暖和緩和信號。而近期，全國工商聯(lián)環(huán)境商會與中國金融學(xué)會綠金專委員會聯(lián)名“上書”，請求政策層予以重視和考慮。

但企業(yè)界也必須清醒意識到，政策并無可能開倒車，去杠桿將堅(jiān)定推行，7月31日的政治局會議已明確傳達(dá)上述信號。

編輯：劉影